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45#无缝钢管市场资金状况有望改善

作者: 来源: 日期:2019/12/4 12:16:04

整体来看,中国45#无缝钢管市场资金来源主要有三个方面:一是货币政策方面,二是财政政策方面,三是外部资金进入。预计这三个方面今后都会有很大改善。

货币政策方面:在全球货币政策普遍宽松的大环境之下,中国货币政策势必相向俱进,以多种不同的方式,直接或间接降准、降息,为经济增长保驾护航。继前期连续降低存款准备金率后,近期人民银行又降低了MLF利率,将一年期的中期借贷便利利率下调5个基点。这是人民银行时隔3年后首降MLF利率。预计新一年内中国央行还会继续降准,并且降息亦有很大可能。

财政政策方面:除了继续降低税费外,各类债券的发行亦会加大力度。2019年以来,全国超长期地方债发行迅猛,前十个月30年期债券发行规模达到4140亿元,而去年全年发行规模仅为20亿元。有关方面预计,新一年内全国专项债发行规模,将从2019年的2.15万亿元(GDP的2.2%)扩大至2020年的3.35万亿元左右(GDP的3.2%)。长期债券特别是30年超长期债券发行规模大幅增加。这意味着,积极财政政策正在逐步加大力度,考虑到其他方面工具有限,超长期地方债、专项债的大规模发行和使用,将会成为决策部门逆周期调节的重要资金“油门”,将会有助于地方政府投资的持续稳定增长,保证地方政府投资项目的资金稳定和顺利完工;对于稳投资、稳经济,刺激钢材需求也会产生重要作用。

境外资金方面:以美联储为代表的各国央行货币宽松加码,扩大资产负债表,势必引发境外资金利率下降。目前欧美等国家扩大资产负债规模,利率向零靠拢,甚至实施了负利率,预计未来全球利率水平还会更低,会有更多国家加入负利率阵营。另一方面,中国利率相对稳定,资本收益率较高。比如目前中国10年期国债收益率仍能保持在3%以上,对于境外资本的吸引力相应增强。这就使得全球资本加快向中国境内流动。据中国外汇交易中心公布数据,2019年9月境外机构投资者在我国银行间债市净买入债券达到1108亿元,环比大增59%;2019年前三季度净买入额逾8000亿元,已经超出上年总和。预计随着一些境外投资限制的取消,境外资金进入中国的速度还会加快,规模也会加大。应该说,境外资本加速流入中国境内,也会构成中国市场一项重要的资金来源,产生多种购买需求,包括45#无缝钢管经济购买需求和金融性购买需求。